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行业动态

建筑与工程行业:建议关注装饰板块

近期建议重点关注。原因一是随着业绩和订单出来,业绩增速预期有望改善;二是金螳螂实际控制人事件靴子落地有望降低板块风险。推荐金螳螂、亚厦股份、广田股份。

园林:资金问题中断了园林前景美好的逻辑;近期各地将债务问题列入“两会”重点,业主资金存在边际改善可能,但在债务解决期园林公司业绩风险依然较大。建议关注资金和资产状况较好或存在改善预期的普邦园林、铁汉生态。

化学工程:青黄不接时期,业绩和估值的双杀可能持续;下跌后超预期的因素主要看新型煤化工订单。

推荐组合:金螳螂、亚厦股份、广田股份、普邦园林。

行业要闻简评

1、2013年浙江省围垦投资64.4亿元,增长25%(预期加速趋势持续,利好围海股份;2、中电投-道达尔蒙西80万吨煤制烯烃项目获路条(路条不是问题,2017年启动表明推进之路漫长);3、宁波工程签订中天合创装置EPC合同(中天合创煤制烯烃项目基本和中国化学无关);4、财富能源签署煤制气项目落户磴口县(又多了一个已规划的煤制气项目);5、中原石化MTO示范项目通过竣工验收(表明煤制烯烃技术日益成熟);

公司动态简评

1、金螳螂:2013年业绩和订单增长都超过40%(业绩符合预期,从目前跟踪订单看,预计增速在2014年将维持);2、中国化学:预计2013年业绩增长5%~15%(业绩低于预期,原因一是传统化工投资放缓,二是新型煤化工启动较慢);3、普邦园林:成交15.50亿元工程合同(资金充足,稳健拓展市政园林值得期待);4、围海股份:获得6亿元施工合同(省外开拓和土地一级开发将成为公司2014年的重要看点);5、中国建筑:2013年订单增长33%(订单增长超预期;但公司极低的盈利能力(ROIC仅6%)、以及地产基建的下行趋势压制了估值)。

一周市场回顾

本周建筑行业上涨0.6%,在A股各行业中表现居中。其中装饰和智能工程分别上涨3%、2%,而化学工程板块下跌5%。

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